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机构指出 ，研报家居板块估值处于相对低位，掘金机构家居多项政策合力催化估值修复 。板块板块当前家居板块整体估值处于2018年以来的估值关注估值低分位数  ，经历前期回调后已较充分反映了市场的处于悲观预期，看好地产后周期在多项政策刺激下的低位板块整体估值先行修复。核心逻辑1
、修复行情行业利好政策出台，研报家居消费需求潜力有望激发。掘金机构家居2023年7月18日 ，板块板块商务部等13部门发布促进家居消费若干措施的估值关注估值通知，从供给端和消费端全面支持家居行业发展 。处于政策分为四大方面，低位十一条措施 ，修复行情强调大力提升供给质量要完善绿色供应链、研报创新培育智能消费并提高家具适老化水平；积极创新消费场景要推动业态模式创新发展、支持旧房装修以及开展促消费活动；有效改善消费条件要发展社区便民服务 、完善废旧物资回收网络和促进农村家具消费；着力优化消费环境则要求规范市场秩序、加强金融机构对家具消费的信贷支持、对家具企业的融资支持 。通知旨在全方位激活市场主体活力，制定市场规范 ，提升家具供给质量，积极创造家具消费场景
，增强居民消费意愿。未来随着促家居消费具体措施的进一步落地，国内家居消费潜力有望得到释放
。2、上半年经济逐步修复，家居消费有所好转。2023年上半年 ，我国经济社会逐步恢复常态化运行，此前受到压抑的消费需求持续释放，叠加政策利好频频出台，消费呈现逐步复苏态势。2023年1-6月，我国限额以上单位家具类商品零售额累计达685亿元，累计同比增长3.8%。总体来看 ，国内家具消费相较2022年有所好转
，但仍然有待进一步恢复。“保交楼”政策发力+延期项目交付，上半年房屋竣工情况整体向好 ，利好下游家居需求修复。2023年1-6月我国房屋竣工面积累计33903.81万平方米 ，累计同比增速19%。住宅方面
 ，2023年1-6月我国住宅竣工面积累计24603.62万平方米
，累计同比增速18.5% 。2023年上半年 ，在“保交楼”政策发力，叠加前期受疫情影响的项目交付的背景下 ，上半年房屋竣工情况整体向好 ，房屋竣工面积同比增速均为正增长
，利好下游家居行业的需求复苏。3、智能家居为行业赋能 ，支持居家适老化改造业务。伴随我国人口老龄化加剧以及养老观念升级，政策提出创新培育智能消费 、提高家居适老化水平。家庭生活的安全和便捷
，是老人居家生活的核心诉求，智能化技术的应用，将有力的提升居家生活的安全性和体验感 。在政策有力推动适老化改造业务下 ，智能家居行业将发挥出其无可替代的优势
。据艾瑞咨询，2025年中国智能家居市场规模能达到9523亿元 ，同比增长率为28.4%。智能消费升级 ，定制家居行业渗透率不断提升。随着居民消费观念的升级以及消费水平的提高
，为满足消费者多样化的需求，促消费措施强调支持企业开展家居产品反向定制、个性化设计和柔性化生产，为定制家居的发展提供了更为广阔的市场空间。2022年我国整体定制家具在家居行业的渗透率为30%，2016-2021年，市场规模从约1982亿元增至4189亿元，复合增长率为16.15% 。利好个股国海证券指出 ，当前家居板块整体估值处于低位，市场悲观情绪已出清
，刺激家居消费政策的连续出台将催化板块估值恢复
。从基本面看
，消费端需求持续回暖，看好行业后续表现 。维持家居行业“推荐”评级 。推荐关注：欧派家居、志邦家居、顾家家居、慕思股份、箭牌家居 、索菲亚
、金牌厨柜、奥普家居、好太太 、喜临门等。东兴证券认为，家居板块的低估值水平已充分反映地产及家居消费的悲观预期，在政策边际改善的刺激下，有望迎来估值提升的行情。家居行业当前依然高度分散 ，头部家居企业有望持续通过品类与渠道扩张提升市场份额 ，具备持续的成长空间，因此优质家居公司仍具备较好的配置价值。当前阶段
，我们推荐关注预计业绩弹性更大的定制家具板块 ，索菲亚、志邦家居 、欧派家居、金牌厨柜以及受益智能马桶品类渗透率提升的瑞尔特；同时建议关注业绩确定性强的顾家家居 、喜临门。